定价篇 从零到一（初级篇）

[Kevinchan2222]

在课程中的定价教学主要限制在简单prem和reserve的计算，在LTAM的考试中Annuities、Premiums和Reserves三个topic也对于以上的部分有一些相关解答。但是学校的课程学习和LTAM亦或是IFOA相关考试也只是对于定价里的prem（费率厘定）和reserve（准备金计提）有基础的了解，在实际工作和实习中的应用是远远不够的。以下的部分我会用尽量简单的描述来解释产品定价的相关工作，主要是针对相关模型的搭建。对于整体的内容，则会分为初级篇和高级篇两个内容。

初级篇

• Prem（费率厘定）

• CV（现金价值）

• Res（法定准备金）

在初级篇的工作中，主要会用到的是以下几类假设（assumption）。
利率假设
在大陆，首先会有监管（中国银保监会）明确规定的厘定费率和法定准备金的利率上限3.5%和现金价值的利率上限为5.5%（3.5%+2.0%），利率假设则是我们在三张表中所用到的贴现利率。

发生率假设和费用率假设
除此之外，prem和Res表中会用到发生率假设（如mortality rate和morbidity rate）和费用率假设（expense loading），发生率泛指一切事故的发生率，包括身故，疾病，意外等，费用率指在每个缴费期公司需支出的费用对于保费收入的占比。

相关系数r
CV表里则会多用到相关系数r来进行现金价值的额外贴现处理，主要目的是降低保单的现金价值（被保人退保可获得的一笔现金数目），防止客户大规模退保的出现。

介绍完相关假设，接下来是对于三张表的相关介绍了。

Prem故名思义，就是对于保险产品费率的一个相关计算，相信大家在学校的相关课程和考试中有了一定学习。下图的是从LTAM的manual中的终身寿险的例子，在工作中也会是相似的。最大的区别则是，下图例子中没用考虑到费用的存在，其次则是厘定利率和发生率在案例中都是compound，在现实工作中则会是annual rate，然后假设事故会在中间时点发生，如果0-1时段的话，事故会在t=0.5的时候发生。

高级篇

• BEL和RM（偿二代负债和风险边际）

• MC（最低资本）

• Cash Flow（利润测试）

• Sensitivity（敏感性测试）